El Banco de la República mantiene la tasa en 12,25%: una pausa que no cierra el ciclo

En su reunión del 30 de octubre de 2026, la Junta Directiva del Banco de la República dejó la tasa de intervención en 12,25%, el nivel al que la había llevado en septiembre con un alza de 25 puntos básicos. Según el gerente Leonardo Villar, cuatro miembros votaron por mantenerla y tres por subirla otros 25 puntos básicos (Infobae; El Colombiano).

La votación cuenta tanto como el resultado. En septiembre, cinco de siete miembros querían subir, cuatro 25 puntos y uno 50 (Banco de la República). En octubre fueron tres. La Junta se movió hacia la pausa, pero casi la mitad sigue viendo motivos para apretar más.

Por qué hizo una pausa

• La inflación anual de septiembre fue de 6,3%, apenas por encima del 6,2% de agosto (Cambio; DANE). Dejó de acelerarse con fuerza, aunque sigue en más del doble de la meta de 3%.
• Villar describió la decisión como una política que sigue siendo restrictiva y consistente con una inflación decreciente en 2027 (Infobae). Con la tasa en 12,25% y la inflación en 6,3%, la tasa real ronda el 6%.
• La Junta mantuvo la advertencia sobre El Niño como riesgo al alza para los precios de alimentos y regulados (El País), que es justamente el argumento de quienes querían subir.

Una pausa con tres votos por subir no es una señal de bajas próximas. Es una Junta que espera más datos con la tasa en un nivel alto, y que puede volver a subir si la inflación no cede.

Qué significa si tu empresa se financia

Para un crédito indexado a IBR o DTF, la pausa detiene el encarecimiento, pero no lo revierte: la cuota sigue calculándose sobre una tasa de referencia de 12,25%. Lo razonable es planear el flujo de caja con ese nivel durante varios trimestres y no condicionar decisiones a una baja que la propia Junta no está discutiendo todavía.

• Si vas a pedir un crédito, compara las ofertas en tasa efectiva anual y mira el costo total, no solo la tasa nominal.
• Si tienes un activo que respalde la operación, una garantía real reduce el riesgo que el prestamista cobra en la tasa y suele mejorar las condiciones, como en un préstamo con garantía hipotecaria.

Qué significa si inviertes

Para quien invierte, la pausa sugiere que las tasas están cerca de su techo. Los CDT a un año de las entidades que mejor pagan rondan el 13% efectivo anual (El Espectador), y quien amarra hoy esa tasa a plazos medios se asegura un rendimiento real cercano a 6% aunque más adelante bajen las tasas. Hacemos las cuentas en cuánto rinde de verdad un CDT.

Esa misma cifra es la vara para cualquier inversión con más riesgo o menos liquidez. El crédito privado con garantía tiene que pagar un premio claro sobre la renta fija tradicional para justificar la iliquidez y el riesgo de crédito. En Basalto estructuramos esas operaciones con garantía y sin rendimientos garantizados; los proyectos abiertos están en proyectos.

Lo que viene

La siguiente decisión de la Junta está prevista para diciembre de 2026. Antes llegarán los datos de inflación de octubre y noviembre, que dirán si la pausa se sostiene. Para entender cómo argumentó cada bloque de la Junta, vale la pena leer lo que dicen las minutas de septiembre.