Acciones colombianas o internacionales: cómo pensar dónde invertir

Hay un sesgo natural en casi todos los inversionistas del mundo: preferir las empresas de su propio país, porque las conocen, las entienden y les resultan familiares. En Colombia, eso se traduce en carteras concentradas en unas pocas acciones locales. El problema es que ese sesgo, por cómodo que sea, es una forma de concentración de riesgo que muchos no reconocen como tal.

Invertir todo en acciones de un solo país significa atar tu resultado a la suerte de una sola economía, una sola moneda y un puñado de sectores. Si a ese país le va mal, o si su moneda se devalúa, o si los pocos sectores dominantes de su bolsa entran en crisis, tu cartera entera lo siente al mismo tiempo. Diversificar geográficamente es una de las formas más básicas y más olvidadas de reducir ese riesgo.

Qué se diversifica al salir de un solo país

• Riesgo país: la exposición a la economía, la política y las reglas de un solo país se reparte al invertir en varios.
• Riesgo de moneda: tener parte del patrimonio en activos denominados en otras monedas protege frente a una devaluación del peso.
• Riesgo sectorial: la bolsa colombiana está concentrada en pocos sectores, mientras que los mercados internacionales dan acceso a industrias que aquí casi no cotizan, como tecnología a gran escala.

Invertir solo en tu propio país se siente seguro por familiar, pero concentra el riesgo en una economía y una moneda. La familiaridad no es lo mismo que la seguridad.

Por qué esto no significa abandonar el mercado local

Diversificar hacia el exterior no implica despreciar el mercado colombiano. Las empresas locales que un inversionista conoce bien pueden ser oportunidades genuinas, y tener exposición a la economía en la que vives tiene su lógica. El punto no es elegir entre local o internacional, sino no poner todo en uno solo. El balance sensato combina ambos, con una parte internacional que reduzca la dependencia de una sola economía.

La proporción exacta depende de cada quien: de cuánta parte del patrimonio ya está atada a Colombia por otros activos, como inmuebles o un negocio propio, y de la tolerancia al riesgo de moneda. Alguien con la mayor parte de su patrimonio ya expuesto a Colombia tiene, por diversificación, más razones para buscar exposición internacional en su parte líquida.

Cómo se accede a lo internacional

Acceder a acciones internacionales desde Colombia es más sencillo que antes: comisionistas de bolsa locales, plataformas y, sobre todo, fondos y ETFs que replican índices internacionales permiten exponerse a cientos de empresas de muchos países con una sola inversión. Esta última vía, los ETFs, es una de las formas más eficientes de diversificar geográficamente sin tener que elegir empresa por empresa, y merece un capítulo aparte.

La diversificación geográfica en la parte líquida del patrimonio se complementa, además, con la exposición a alternativas locales bien estructuradas, como el crédito privado o el real estate, que aportan un rendimiento con un comportamiento distinto al de la bolsa. En Basalto trabajamos esas alternativas como parte de un patrimonio que, idealmente, también está diversificado geográficamente en su componente de renta variable.